18luck新利平台客户端-建信理财刘兴华-持续完善资管行业顶层设计与制度安排

  由清华大学五道口金融学院、中国财富管理50人论坛联合主办的中国资产管理业务监管研究课题报告发布会7月7日在线上举行。建信理财董事长、CWM50专业成员刘兴华表示,2020年是资管行业转型的加速之年。完善资管行业发展顶层设计、深化资管业务监管制度改革,对于巩固扩大资管新规的阶段性成果、以资管力量增加实体经济金融产品供给、在新一轮高水品对外开放中全面提升中国金融全球竞争力非常必要。

  刘兴华指出,近两年来资管行业发展的法律制度基础更加完善清晰。“两年来在资管新规的整体框架下,金稳会、人民银行、银保监会、证监会相继出台了系列实施细则,统一监管规制,增强监管有效性,既为行业转型创造了公平有序的政策环境,也为各细分行业错位发展提供了行动指南,得到广泛认同。资管新规重塑资管行业生态,打破投资者对资管产品刚性兑付的‘预期’,限制期限错配,压缩杠杆率、去除多层嵌套、统一合格投资者标准。在这个过程中老产品保持平稳压降,新产品保持快速增长,没有出现重大风险事件,尤为可喜。在资管业务基础法律关系层面,‘新证券法’的颁布以及‘九民纪要’的发布,基本明确了资管产品在司法层面的信托法律适用,确立了资产管理产品的证券性质。”

  刘兴华表示,理财子公司作为新型金融机构,在增强宏观金融政策、监管政策有效性的方面发挥独特作用。具体来看主要有以下五点原因。一是理财子公司成为平抑市场波动,实现金融资源更有效配置的重要力量;二是理财子公司没有历史包袱,是贯彻落实资管新规、探索资管行业转型的探路者;三是理财子公司代表银行理财转型发展方向;四是理财子公司在近期债券市场波动中牢固树立了稳健、安全的口碑;最后,理财子公司与各资管业态的合作向纵深推进。

  在刘兴华看来,成立理财子公司是国家丰富金融市场体系和防范化解金融风险的一项重要制度安排。理财子公司具有稳定的资金募集渠道,能够支撑长期限债券配置,扭转负债结构短期化趋势,增强实体企业抵抗融资环境波动的能力。通过主动积极的大类资产配置,提升各类资产的轮动表现,降低波动率。“建信理财成立以来,投资股票、债券等标准化资产超过1100亿元,占比超过50%,为资本市场带来的增量资金不断增多。相较传统银行理财,子公司产品更加丰富,更好地扮演直接融资重要服务商的角色,为金融资源的更有效配置发挥独特作用”,刘兴华称。

  谈及未来中国资管行业的发展,刘兴华建议,应立足于培育中国资管行业特色与竞争力,持续完善顶层设计与制度安排。

  一是建议尽快出台2020年过渡期后的延伸政策。按照“总量控制、逐年压降、一行一策”的原则,平稳有序推进存量理财产品整改,明确非标转标、非标回表、非标承接等技术细节。新老理财并行对理财市场监管带来不同规范,需要加快统一。理财公司承接老产品的节奏和与过渡期安排需要在未来政策中进一步清晰化。

  二是理财业务可以在中国资管行业中发挥支柱作用。理财业务已经是衡量现代银行综合服务能力的标志性业务,是现代银行支持实体经济发展,维护资本市场繁荣稳定的新生力量,价值取向和发展道路兼顾市场化属性与社会责任。理财业务具有银行的信用特征,在渠道与客户资源方面有天然的优势,要依托银行做大理财业务规模,从而发挥理财业务对其他资管业态的支撑作用。

  三是推动非标资产与标准化资产的共同繁荣。资管新规之后,社会融资结构回归银行主体,信贷在社会融资中的占比提高。从企业的负债结构来看,以债券为主的负债安排容易受发行人经营波动、市场环境变化、政策调控影响,造成融资持续性问题,逆周期调节能力不足。标准资产与非标资产的区分是流动性及信息透明度,可以通过完善信息披露、会计估值等方面的制度,搭建非标资产交易市场,开“非标转标”正门。非标资产可以与标准资产互为补充,发挥银行在挖掘客户、把握风险方面的能力优势。

  四是推进跨境理财通。在全球低利率的环境下,理财产品对香港投资者有较强的吸引力。刘兴华表示,建信理财是唯一一家总部位于深圳的国有大行理财子公司,建设银行集团在大湾区拥有建行亚洲、建银国际以及香港、澳门分行等境外分支机构。建信理财已经积极与监管机构汇报,推进“北向通”产品研发及销售准备。“我们立足于两种制度比较融合借鉴下的财富管理模式,培育与中国特色社会主义特征相匹配的财富管理核心竞争力,通过统一的财富管理市场,推进粤港澳区域经济一体化的进程,构建国内国际双循环相互促进的新发展格局。”刘兴华称。(新浪财经 杨希)

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责任编辑:王进和

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